Document d enregistrement universel et rapport financier annuel 2021 - BNP PARIBAS466
5 risques et adéquation des fonds ProPres Pilier 3
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Risque de marché
CONTRÔLE DES VALORISATIONS Les instruments financiers qui font partie du portefeuille de négociation prudentiel sont évalués et comptabilisés en valeur de marché ou de modèle par résultat, conformément aux normes comptables applicables. Tel peut également être le cas d instruments financiers classés dans le portefeuille bancaire.
Le contrôle de la valorisation des portefeuilles est décrit dans le cadre de la Charte des responsabilités de valorisation, qui a défini la répartition des responsabilités. Ces politiques et pratiques de gouvernance s appliquent aussi à toutes les activités d ALM Treasury.
En complément à la charte, des directives spécifiques détaillent les contrôles de valorisation. Les principaux processus dont l ensemble constitue le dispositif de gouvernance des contrôles de la valorisation sont décrits ci-après.
Contrôle de l enregistrement comptable des transactions
La responsabilité de ce contrôle incombe au middle-office. Toutefois, les opérations les plus complexes sont vérifiées par RISK.
Market Parameter (MAP) Review Vérification indépendante des prix
La vérification des prix est gérée conjointement par les équipes de valorisation et de contrôle des risques (V&RC) et RISK qui assurent des contrôles quotidiens sur les paramètres les plus liquides et une vérification mensuelle formelle de l ensemble des données utilisées. Les types de paramètres contrôlés par V&RC sont précisément définis s agissant principalement de paramètres directement comparables à des données externes (cours des titres, paramètres de marché classiques), avec ou sans recours à des prestataires spécialisés fournissant des prix de consensus. La fonction RISK du Groupe contrôle pour sa part les méthodes de valorisation et les paramètres les plus complexes qui dépendent étroitement du modèle retenu.
Les principes généraux de revue des paramètres de marché sont décrits dans la Charte des responsabilités de valorisation, et dans les procédures spécialisées telles que Global Marking and Independent Price Verification Policy et MAP Review Principles ; les méthodologies spécifiques le sont dans des documents (MAP Books) structurés par ligne de produits et mis à jour régulièrement. Les responsabilités de RISK et de V&RC sont définies pour chaque étape et les conclusions des revues des paramètres de marché consignées dans les documents de résultats des revues MAP.
La revue des paramètres de marché se traduit par des ajustements de valorisation communiqués au middle-office pour enregistrement en comptabilité. Les résultats sont communiqués à la Direction du métier au cours des Valuation Review Committees (VRC). L avis des fonctions de contrôle prévaut, et tout différend significatif et persistant est porté devant le PFC.
Homologation et revue des modèles
La gouvernance des contrôles des modèles est décrite dans la Politique de contrôle des méthodologies de valorisation (Valuation Methodology Control Policy, ou VMCP).
Les analystes quantitatifs du front-office conçoivent et proposent les méthodologies utilisées pour la valorisation des produits et le calcul des mesures de risques utilisées par la suite pour la prise de décisions de négoce. La recherche et l équipe des systèmes d information sont alors responsables de la mise en œuvre de ces modèles.
Le contrôle indépendant des modèles de valorisation est du ressort de RISK et porte sur les éléments suivants :
■ la validation des modèles, à l issue de laquelle une décision formelle d approbation ou de rejet du modèle est prise, y compris à la suite de toute modification de la méthodologie de valorisation appelée « Événement du modèle de valorisation ». Dans tous les cas, les décisions d approbation sont prises par un analyste RISK senior dans une instance dédiée du VMC. La revue exigée par la décision d homologation peut être ponctuelle ou complète ; dans ce dernier cas, les motifs et les conditions de l approbation sont détaillés dans un document d homologation du modèle ;
■ la revue des modèles peut être menée dès sa conception (liée à une homologation) ou pendant la durée de vie d un modèle (réévaluation) ; elle consiste en une enquête sur la pertinence du modèle utilisé pour valoriser certains produits dans un contexte de marché donné ;
■ le contrôle de l utilisation et de la mise en place de modèles consiste en un contrôle continu du paramétrage et de la configuration des modèles, mais aussi de l adéquation des produits au modèle utilisé.
Calcul des réserves et autres ajustements de valorisation
RISK définit et calcule des « réserves ». Celles-ci sont des ajustements de la valeur de marché ou de modèle impactant à la fois la valorisation comptable et les fonds propres prudentiels. Les réserves peuvent être considérées, selon les cas, comme une mesure des coûts de clôture d une position ou comme une prime pour des risques ne pouvant être diversifiés ou couverts adéquatement.
Les réserves couvrent principalement :
■ le risque de liquidité et les spreads de bid/offer ;
■ les incertitudes liées au choix du modèle ou aux paramètres de marché ;
■ la réduction des risques pour lesquels aucune couverture ne peut être mise en place (lissage du pay-off des options digitales ou à barrière).
Une politique générale d ajustement des valorisations a été définie. Les méthodologies relatives aux réserves sont documentées pour chaque ligne de produit par RISK et ces documentations sont régulièrement mises à jour. L analyse des variations des réserves fait l objet d un rapport mensuel au VRC.
Les méthodologies relatives aux réserves sont améliorées régulièrement et tout changement constitue un événement de modèle de valorisation. Les améliorations apportées aux réserves sont généralement le fruit de la revue ou du calibrage d un modèle en fonction des informations issues du marché durant le processus de revue des paramètres de marché.
Des ajustements additionnels de valorisation (Additional Valuation Adjustments AVA) sont calculés selon le Règlement délégué (UE) n° 2016/101.
Ce Règlement délégué complète, par des normes techniques de règlementation, les exigences de l article 105 de la CRR relatif à la valorisation prudente des instruments financiers du portefeuille de négociation, et précise que le périmètre d application de ces exigences porte sur l ensemble des instruments mesurés visés par l article 34 de la CRR, et ce proportionnellement à la modification de l évaluation comptable qui affecte les fonds propres de base de catégorie 1.
