Document de référence et rapport fi nancier annuel 2015 - BNP PARIBAS338
5 RISQUES ET ADÉQUATION DES FONDS PROPRES PILIER 3
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Risque de marché
Risque additionnel de défaut et de migration (Incremental Risk Charge IRC)
L IRC mesure les pertes dues à un défaut et à la migration des notations dans l intervalle de confi ance de 99,9 % sur un horizon de capital d un an, en supposant un niveau de risque constant sur cet horizon.
Cette approche permettant la prise en compte des risques supplémentaires de défaut et de migration est utilisée pour tous les produits non titrisés.
Le modèle est actuellement utilisé dans les processus de gestion des risques. Ce modèle a été homologué par le superviseur.
Le calcul de l IRC se fonde sur l hypothèse d un niveau de risque constant sur un horizon de capital d un an, ce qui implique que les positions de
négoce ou des ensembles de positions peuvent être rééquilibrés sur un horizon de capital d un an de manière à préserver le niveau de risque initial, mesuré par la VaR ou par le profi l d exposition par notation de crédit et par niveau de concentration. Cette fréquence de rééquilibrage est appelée horizon de liquidité.
Le modèle est construit autour d une simulation fondée sur les notations pour chaque débiteur. Il rend compte à la fois du risque de défaut des débiteurs et du risque de migration des notations de ces derniers. La dépendance entre les débiteurs est fondée sur un modèle multifactoriel de rendement des actifs. Les portefeuilles font l objet d une valorisation dans les différents scénarios simulés. Le modèle utilise un horizon de liquidité constant d un an.
➤ TABLEAU N° 59 : EXIGENCES DE FONDS PROPRES LIÉES À L INCREMENTAL RISK CHARGE
En millions d euros
Exercice 2015
31 décembre 2015
Exercice 2014
31 décembre 2014Minimum Moyenne Maximum Moyenne
Incremental Risk Charge 215 301 524 304 332 253
Mesure globale des Risques relative au portefeuille de corrélation (Comprehensive Risk Measure CRM)
L activité de corrélation relative aux entreprises consiste à négocier et gérer le risque principalement de CDOs d entreprises (bespoke corporate CDOs), et leurs couvertures à l aide de CDS, d indices de CDS et de
tranches d indice. Cette activité fait partie du pôle Négoce de crédits structurés au sein de la ligne métier Credit de Global Markets.
Le cadre de valorisation utilise à la fois des prix observables sur le marché (notamment pour les CDS, indices et tranches d indice) et les prix établis à l aide de modèles pour valoriser les CDOs sur mesure (bespoke CDO).
➤ TABLEAU N° 60 : EXIGENCES DE FONDS PROPRES LIÉES À LA COMPREHENSIVE RISK MEASURE
En millions d euros
Exercice 2015
31 décembre 2015
Exercice 2014
31 décembre 2014Minimum Moyenne Maximum Moyenne
Comprehensive Risk Measure 70 77 91 71 94 75
Positions de titrisation du portefeuille de négoce hors portefeuille de corrélation
Pour les positions de titrisation classées comptablement dans la catégorie « Valeur de marché par résultat », les variations de valeur de marché, hors intérêts courus des titres à revenu fi xe, sont enregistrées sous la rubrique « Gains ou pertes nets sur instruments fi nanciers à la valeur de marché par résultat » du compte de résultat.
Pour les positions ABS qui se trouvent en dehors du portefeuille de corrélation, la méthode standard s applique (comme pour le portefeuille bancaire). Les besoins en capital correspondent par conséquent à la pondération appliquée aux actifs pondérés, qui est déterminée par la note externe de l actif. Les calculs des exigences de fonds propres sont déterminés à partir de la deuxième plus mauvaise note des trois agences de notation.