Document d enregistrement universel et rapport financier annuel 2019 - BNP PARIBAS414
5 risques et adéquation des fonds ProPres Pilier 3
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Risque de marché
➤ TABLEAU N° 86 : SENSIBILITÉ DES REVENUS AU RISQUE GLOBAL DE TAUX POUR UN CHOC DE +/- 50 POINTS DE BASE DES TAUX D INTÉRÊT [Audité]
Sensibilité des revenus 2019 En millions d euros
Pour un choc de + 50 pb Pour un choc de - 50 pb
EUR USD Autres
devises Total EUR USD Autres
devises Total
Année 1 (259) (25) 13 (270) 275 19 (32) 263
Année 2 166 13 37 216 (220) (11) (57) (287)
Année 3 512 44 57 614 (474) (37) (76) (587)
Sensibilité des revenus 2018 En millions d euros
Pour un choc de + 50 pb Pour un choc de - 50 pb
EUR USD Autres
devises Total EUR USD Autres
devises Total
Année 1 125 41 19 185 (110) (45) (27) (182)
Année 2 453 13 44 510 (433) (17) (48) (498)
Année 3 604 38 56 698 (735) (44) (57) (836)
Sensibilité de la valeur des actifs nets de l activité d intermédiation bancaire
Les actifs et passifs de l activité d intermédiation bancaire du Groupe n étant pas destinés à être cédés, ils ne font pas l objet d une comptabilisation ou d une gestion sur la base de leur valeur économique théorique résultant de l actualisation de leurs cash flows futurs. De même, la valeur économique théorique des actifs nets n affecte pas les fonds propres du Groupe.
Cependant en application des exigences règlementaires et des modalités de calcul déterminées par l Autorité bancaire européenne (ABE), les ratios de la sensibilité à des variations de +/- 200 points de base (+/- 2 %) des taux d intérêt de la valeur économique théorique des actifs nets de l activité d intermédiation, rapportée à la somme Tier 1 et Tier 2, sont régulièrement calculés. Ces ratios sont comparés au seuil de 20 % servant au superviseur à identifier les situations dans lesquelles le risque de taux du portefeuille bancaire pourrait être matériel. À fin 2019, le ratio se situe à - 0,4 % pour une baisse de 200 points de base, et - 8,6 % pour une hausse des taux de + 200 points de base ; valeurs bien en deçà du seuil de matérialité de 20 %. Les planchers règlementaires tels que définis dans les « Orientations sur la gestion du risque de taux d intérêt inhérent aux activités hors portefeuille de négociation » de l Autorité bancaire européenne sont appliqués aux chocs de taux.
COUVERTURE DES RISQUES DE TAUX ET DE CHANGE Les couvertures initiées par le Groupe portent essentiellement sur la couverture du risque de taux d intérêt et du risque de change réalisée au moyen d instruments financiers dérivés (swaps, options, opérations de change à terme).
En fonction de l objectif poursuivi, les instruments financiers dérivés utilisés sont désignés comptablement en couverture de valeur, en couverture de résultats futurs ou encore en couverture d un investissement net en devises. Chaque relation de couverture comptable fait l objet d une documentation formelle dès l origine, décrivant la stratégie poursuivie, désignant l instrument couvert et l instrument de couverture, la nature du risque couvert, ainsi que la méthodologie d appréciation de l efficacité, tant au plan prospectif que rétrospectif.
Risque de taux d intérêt global
La stratégie de gestion du risque de taux d intérêt global est fondée prioritairement sur le pilotage de la sensibilité des revenus de la Banque aux variations de taux d intérêt permettant de prendre en compte l ensemble des risques de taux ; son objectif est la stabilité et la régularité de la marge d intérêt. Ce pilotage nécessite une appréhension fine des différents risques, afin de déterminer la stratégie de couverture, après prise en compte des compensations. Ces stratégies sont définies et mises en place par entité et par devise.
Les couvertures peuvent prendre la forme de dérivés fermes ou optionnels pour l essentiel comptabilisés en couverture de variations de valeur des éléments couverts à taux fixe (Fair Value Hedge) ou en couverture de la variation des produits et charges attachés aux actifs et aux passifs à taux révisable (Cash Flow Hedge). Elles peuvent aussi prendre la forme de titres d État comptabilisés au coût amorti ou en valeur de marché par capitaux propres.
En zone euro, l année 2019 a été marquée par une baisse des taux d intérêt à long terme. Ainsi, dans un contexte d incertitudes sur le commerce mondial, les faibles perspectives d inflation et de croissance ont conduit les taux longs, en août, à des plus bas historiques en deçà des niveaux atteints en 2016 ainsi qu à des évolutions de la politique monétaire de la Banque centrale européenne avec des achats d actifs, des opérations ciblées de refinancement à long terme « TLTRO », une baisse du taux de facilité de dépôt et une évolution de la rémunération des excédents de liquidité.
Aux États-Unis, avec des taux plus élevés, les mêmes variations de taux ont été observées.
Dans cet environnement de taux en baisse, les phénomènes de remboursements anticipés et de renégociations sont restés toutefois faibles dans les marchés domestiques. La structure de l épargne continue de se déformer au profit des dépôts à vue non rémunérés dont les horizons de placement sont régulièrement revus.
Risque de change structurel [Audité]
Les relations de couverture comptable du risque de change initiées par l ALM Trésorerie portent sur les investissements nets en devises et sur les revenus futurs en devises du Groupe. Chaque relation de couverture fait
