Document d enregistrement universel et rapport financier annuel 2020 - BNP PARIBAS 233

4états financiers consolidés au 31 décemBre 2020

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Notes annexes aux états financiers

Les paramètres majeurs sensibles aux hypothèses sont le coût du capital, le coefficient d exploitation, le coût du risque et le taux de croissance à l infini.

Le coût du capital est déterminé sur la base d un taux sans risque, d une prime de risque de marché observée, pondérée par un facteur de risque déterminé par rapport à des comparables propres à chaque ensemble homogène de métiers. Les valeurs retenues pour ces paramètres sont déterminées en utilisant des sources d information externes.

Le niveau de fonds propres alloués est déterminé pour chaque ensemble homogène de métiers en fonction des exigences de « Common Equity Tier One » requises par la réglementation de l entité juridique à laquelle l ensemble homogène est rattaché, avec un minimum de 7 %.

Le taux de croissance à l infini utilisé est de 2 % pour les ensembles homogènes de métiers exerçant dans un environnement économique mature en Europe et de 3 % pour BancWest plus spécifique à la zone

californienne. Pour ceux implantés dans des pays pour lesquels le taux d inflation est très élevé, un add-on, issu de sources externes, est pris en compte.

Le tableau ci-après représente la sensibilité de la valorisation des unités génératrices de trésorerie à une variation normée de la valeur des paramètres utilisés dans la méthode DCF : le coût du capital, le coefficient d exploitation en valeur terminale, le coût du risque en valeur terminale et le taux de croissance à l infini.

En 2019, la revue à la baisse des perspectives financières du partenariat de Personal Finance testé spécifiquement avait conduit à déprécier la totalité de l écart d acquisition (318 millions d euros).

Par ailleurs, l évolution du contexte économique et notamment des taux d intérêt aux États-Unis avait conduit en 2019 à déprécier partiellement l écart d acquisition de BancWest à hauteur de 500 millions d euros.

➤ SENSIBILITÉ DE LA VALORISATION DES PRINCIPAUX ÉCARTS D ACQUISITION À UNE VARIATION DE 10 POINTS DE BASE DU COÛT DU CAPITAL, DE 1 % DU COEFFICIENT D EXPLOITATION EN VALEUR TERMINALE, DE 5 % DU COÛT DU RISQUE EN VALEUR TERMINALE ET DE 50 POINTS DE BASE DU TAUX DE CROISSANCE À L INFINI

En millions d euros Bank of the West Personal Finance

Coût du capital 9,5 % 10,0 %

Variation défavorable de + 10 points de base (135) (197)

Variation favorable de - 10 points de base 139 202

Coefficient d exploitation 61,4 % 45,8 %

Variation défavorable de + 1 % (255) (435)

Variation favorable de - 1 % 255 435

Coût du risque (135) (1 758)

Variation défavorable de + 5 % (53) (556)

Variation favorable de - 5 % 53 556

Taux de croissance à l infini 3,0 % 2,1 %

Variation défavorable de - 50 points de base (249) (431)

Variation favorable de + 50 points de base 290 490

Concernant l ensemble homogène Personal Finance mentionné ci-dessus, il n y aurait pas lieu de déprécier même en retenant, pour le test de dépréciation, les quatre variations les plus défavorables du tableau.