Document d enregistrement universel et rapport financier annuel 2020 - BNP PARIBAS 217
4états financiers consolidés au 31 décemBre 2020
4
Notes annexes aux états financiers
Classes d instruments
Évaluation au bilan (en millions d euros)
Principaux types de produits composant le niveau 3 au sein de la classe de risque
Technique de valorisation utilisée pour les types de produits considérés
Principales données non observables pour les types de produits considérés
Intervalle de données non observables au
sein des produits de niveau 3 considérés
Moyenne pondéréeActif Passif
Opérations de pension
371 975 Opérations de pension à long terme
Techniques utilisant des valeurs de substitution, fondées en particulier sur la base de financement d un pool d obligations de référence négocié activement et représentatif des pensions livrées sous-jacentes
Spread des opérations de pensions à long terme sur les obligations privées (haut rendement, investment grade) et sur les ABSs
0 pb à 164 pb 36 pb(a)
Instruments dérivés de taux
1 560 1 559
Instruments dérivés hybrides change/taux
Modèle de valorisation des options hybrides taux de change/taux d intérêt
Corrélation entre taux de change et taux d intérêt. Parités principales : EUR/ JPY, USD/JPY, AUD/JPY
17 % à 58 % 23 %(a)
Instruments dérivés mêlant taux d inflation et taux d intérêt
Modèle de valorisation des options hybrides inflation/taux d intérêt
Corrélation entre taux d intérêt et taux d inflation principalement en Europe
- 9 % à 20 % 4 %
Floors et caps sur le taux d inflation ou sur l inflation cumulée (ex. : planchers de remboursement), essentiellement sur l inflation européenne et française
Modèle de valorisation des produits d inflation
Volatilité de l inflation cumulée
0,79 % à 8,8 %
(b)Volatilité du taux d inflation en glissement annuel
0,23 % à 2,2 %
Produits de volatilité à terme tels que les swaps de volatilité, principalement en euro
Modèle de valorisation des options sur taux d intérêt
Volatilité à terme des taux d intérêt
0,3 % à 0,5 % (b)
Swaps de titrisation (balance guaranteed) comprenant swaps à taux fixe, basis swaps ou swaps de devises dont le notionnel est indexé sur le comportement de remboursement anticipé d actifs sous-jacents principalement européens
Modélisation des remboursements anticipés Actualisation des flux de trésorerie attendus
Taux constants de remboursements anticipés
0 % à 18 % 2,0 %(a)
Instruments dérivés de crédit
434 466
CDOs et tranches d indices sur des indices inactifs
Technique de projection de la corrélation et de modélisation du recouvrement
Courbe de corrélation spécifique du portefeuille sous-jacent du CDO
23,5 % à 90,6 % (b)
Corrélation du défaut interrégions
80 % à 90 % 90 %(c)
Variance du taux de recouvrement des sous-jacents d un émetteur unique
0 à 25 % (b)
Paniers N to Default Modèle de défaillance sur crédit Corrélation des défaillances
50 % à 85 % 60,8 %(a)
Instruments dérivés de crédit sur un émetteur de référence peu liquide (autre que CDS sur actifs de titrisation et CDS sur indices de prêts)
Démembrement, extrapolation et interpolation
Spreads CDS au-delà de la limite d observation (10 ans)
21 pb à 181 pb(1) 106 pb(c)
Courbes CDS non liquides (sur les principales échéances)
4 pb à 656 pb(2) 71 pb(c)
Instruments dérivés sur actions
1 881 7 767 Instruments dérivés simples et complexes sur les paniers multi-sous-jacents d actions
Différents modèles d options sur volatilité
Volatilité non observable des actions
0 % à 122 %(3) 32 %(d)
Corrélation non observable des actions 12 % à 99 % 67 %(c)
(1) Le haut de la fourchette est lié à une position bilantielle significative sur un émetteur du secteur des télécommunications européen. Le reste de la position est essentiellement sur des émetteurs souverains et financiers.
(2) Le haut de la fourchette est lié à un émetteur du secteur de la santé et des émetteurs des secteurs des transports et de l automobile qui représentent une part négligeable du bilan (CDSs avec des sous-jacents non liquides).
(3) Le haut de la fourchette est lié à 9 actions qui représentent une part négligeable du bilan sur les options avec des sous-jacents actions. Si l on incluait ces données, le haut de la fourchette serait à environ 222 %.
(a) Pondérations fondées sur l axe de risque pertinent au niveau du portefeuille. (b) Pas de pondération dans la mesure où aucune sensibilité explicite n a été attribuée à ces données. (c) La pondération n est pas fondée sur le risque, mais sur une méthodologie alternative en rapport avec les instruments de Niveau 3 (valeur actuelle ou notionnel). (d) Calcul de moyenne simple.
