Document de référence et rapport fi nancier annuel 2018 - BNP PARIBAS 211

4ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS AU 31 DÉCEMBRE 2018

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Notes annexes aux états fi nanciers

Classes d instruments

Évaluation au bilan (en millions d euros)

Principaux types de produits composant le Niveau 3 au sein de la classe de risque

Technique de valorisation utilisée pour les types de produits considérés

Principales données non observables pour les types de produits considérés

Intervalle de données non observables au sein

des produits de Niveau 3 considérés

Moyenne pondéréeActif Passif

Opérations de pension 267 1 844

Opérations de pension à long terme

Techniques utilisant des valeurs de substitution, fondées en particulier sur la base de fi nancement d un pool d obligations de référence négocié activement et représentatif des pensions livrées sous-jacentes.

Spread des opérations de pensions à long terme sur les obligations privées (haut rendement, investment grade) et sur les ABSs

0 pb à 124 pb 92 pb(a)

Instruments dérivés de taux

1 234 1 367

Instruments dérivés hybrides change/taux

Modèle de valorisation des options hybrides taux de change/taux d intérêt

Corrélation entre taux de change et taux d intérêt. Parités principales : EUR/JPY, USD/JPY, AUD/JPY

10 % à 50 % 39 %(a)

Instruments dérivés mêlant taux d infl ation et taux d intérêt

Modèle de valorisation des options hybrides infl ation/taux d intérêt

Corrélation entre taux d intérêt et taux d infl ation principalement en Europe

0 % à 30 % 24 %

Floors et caps sur le taux d infl ation ou sur l infl ation cumulée (ex. : planchers de remboursement), essentiellement sur l infl ation européenne et française

Modèle de valorisation des produits d infl ation

Volatilité de l infl ation cumulée 0,7 % à 10,0 %

(b)Volatilité du taux d infl ation en glissement annuel

0,2 % à 2,0 %

Produits de volatilité à terme tels que les swaps de volatilité, principalement en euro

Modèle de valorisation des options sur taux d intérêt

Volatilité à terme des taux d intérêt 0,3 % à 0,7 %

(b)

Swaps de titrisation (balance guaranteed) comprenant swaps à taux fi xe, basis swaps ou swaps de devises dont le notionnel est indexé sur le comportement de remboursement anticipé d actifs sous-jacents principalement européens

Modélisation des remboursements anticipés Actualisation des fl ux de trésorerie attendus

Taux constants de remboursements anticipés

0,1 % à 18 % 10,2 %(a)

Instruments dérivés de crédit

346 455

CDOs et tranches d indices sur des indices inactifs

Technique de projection de la corrélation et de modélisation du recouvrement

Courbe de corrélation spécifi que du portefeuille sous-jacent du CDO

20 % à 78 % (b)

Corrélation du défaut inter-régions 80 % à 90 % 90 %

(c)

Variance du taux de recouvrement des sous-jacents d un émetteur unique

0 à 25 % (b)

Paniers N to Default Modèle de défaillance sur crédit Corrélation des défaillances 50 %à 85 % 60,8 % (a)

Instruments dérivés de crédit sur un émetteur de référence peu liquide (autre que CDS sur actifs de titrisation et CDS sur indices de prêts)

Démembrement, extrapolation et interpolation

Spreads CDS au-delà de la limite d observation (10 ans)

159 pb à 378 pb(1) 369 pb(c)

Courbes CDS non liquides (sur les principales échéances)

12 pb à 695 bp(2) 105 pb(c)

Instruments dérivés sur actions

2 643 5 694 Instruments dérivés simples et complexes sur les paniers multi-sous-jacents d actions

Différents modèles d options sur volatilité

Volatilité non observable des actions 0 % à 86 %

(3) 26 %(d)

Corrélation non observable des actions 17 % à 93 % 56 %(c)

(1) Le haut de la fourchette est lié à une position bilantielle non signifi cative sur un corporate européen. Le reste de la position est essentiellement sur des émetteurs souverains.

(2) Le haut de la fourchette est lié à un émetteur du secteur fi nancier qui représente une part négligeable du bilan (CDSs avec des sous-jacents non liquides).

(3) Le haut de la fourchette est lié à trois actions qui représentent une part négligeable du bilan sur les options avec des sous-jacents actions. Si l on incluait ces données, le haut de la fourchette serait à environ 422 %.

(a) Pondérations fondées sur l axe de risque pertinent au niveau du portefeuille. (b) Pas de pondération dans la mesure où aucune sensibilité explicite n a été attribuée à ces données. (c) La pondération n est pas fondée sur le risque, mais sur une méthodologie alternative en rapport avec les instruments de Niveau 3 (valeur actuelle ou

notionnel). (d) Simple calcul de la moyenne.