04 LA LETTRE DES ACTIONNAIRES - AVRIL 2021
1. En particulier au premier trimestre 2020, l impact négatif de 184 millions d euros liés aux restrictions apportées par les autorités européennes au versement de dividendes 2019. 2. Source : Coalition Proprietary Analytics, classement sur la base des revenus 9M20, EMEA : Europe, Moyen-Orient et Afrique. 3. EMEA : Europe, Moyen-Orient et Afrique. 4. Source : Dealogic au 31 décembre 2020, classement bookrunner en volume Global Corporate Investment Grade Bonds, European Corporate Investment Grade Bonds, EMEA Loans et EMEA Equity Capital Markets, EMEA : zone Europe, Moyen-Orient et Afrique. 5. Source : Dealogic au 31 décembre 2020, classement en revenus. 6. Source : Greenwich Share Leaders 2020 European Large Corporates Trade Finance. 7. Fixed Income, Currencies and Commodities.
En 2020, CIB enregistre d excellentes performances au service de toutes ses clientèles.
L activité commerciale a été dynamique dans tous les métiers. L activité de financement a été exceptionnelle sur les crédits syndiqués en début d année et relayée à partir du second trimestre 2020 par un niveau d activité soutenue sur les émissions d obligations et d actions, accompagnant ainsi le renforcement du bilan des entreprises. Les activités de marché ont connu un très bon niveau tiré par les besoins de la clientèle. Après les chocs extrêmes au premier semestre 20201, l activité des dérivés d actions s est normalisée au second semestre 2020. Enfin le niveau d activité dans les services titres est bon avec des volumes de transactions très soutenus tout au long de l année.
Cette période d intense activité a été l occasion de renforcer les positions de clientèle dans toutes les régions et d affirmer le leadership européen en EMEA2. Les opérations croisées entre zones géographiques se développent dans les zones Amériques et Asie-Pacifique.
Les revenus de CIB, à 13,8 milliards d euros, progressent fortement (+ 13,9 % par rapport à 2019), avec des revenus en hausse dans les trois métiers.
Les revenus de Corporate Banking, à 4,7 milliards d euros, augmentent de 9,6 % par rapport à 2019. Ils sont en progression dans toutes les zones géographiques et en particulier en Europe. Le métier se classe n° 1 pour les crédits syndiqués en EMEA3 et pour les émissions obligataires d entreprises européennes4. Il est aussi le 1er acteur européen pour l Investment Banking dans la zone EMEA5, et n° 1 pour le
Corporate Banking, le Cash Management et le Trade Finance pour les grandes entreprises en Europe6 grâce à la hausse continue du taux de pénétration chez les grandes entreprises. Les revenus de Global Markets, à 6,8 milliards d euros, sont en forte hausse de 22,4 % par rapport à 2019, tirés par une activité très soutenue des clients. L année est en particulier marquée par une forte progression de FICC7 dans tous les métiers et dans toutes les régions.
Les revenus de Securities Services, à 2,2 milliards d euros, augmentent de 0,9 % à périmètre et change historiques et de 2,3 % à périmètre et change constants par rapport à 2019, avec la progression des commissions sur les transactions et un rebond des actifs sous conservation.
Les frais de gestion de CIB, à 8,9 milliards d euros, augmentent de 3,0 % par rapport à 2019, en lien avec le fort niveau d activité, cette hausse étant cependant contenue par l effet des mesures d économie de coûts. L effet de ciseaux est très positif (12,5 points à périmètre et change constants). CIB dégage ainsi un résultat avant impôt de 3,5 milliards d euros, en hausse de 7,7 % par rapport à 2019.
CORPORATE & INSTITUTIONAL BANKING ( CIB )
OPINION DES ANALYSTES
DEUTSCHE BANK / ACHAT Des perspectives 2021 positives ODDO SECURITIES / ACHAT La performance 2020 crédibilise les perspectives 2021 RBC CAPITAL MARKETS / SURPERFORMANCE De bonnes réalisations dans un environnement exigeant CM-CICS / ACHAT Perspectives rassurantes pour 2021
KEEFE, BRUYETTE & WOODS / SURPERFORMANCE Bien positionné pour la reprise économique AUTONOMOUS / SURPERFORMANCE Tout est en bon ordre MORGAN STANLEY / SURPONDÉRER Des perspectives en amélioration CITI / ACHAT Perspectives encourageantes, potentiel de dividende
Opinion des analystes au 11 février 2021 après parution des résultats de l exercice 2020
Source : Bloomberg VE
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