02 LA LETTRE DES ACTIONNAIRES - AVRIL 2019

PROGRESSION DE L ACTIVITÉ PROGRÈS SOLIDES DANS LA TRANSFORMATION DIGITALE Chers actionnaires,

L activité de BNP Paribas en 2018 est en hausse avec des encours de crédits en augmentation dans le contexte de croissance économique en Europe. L évolution des revenus est toutefois pénalisée par l environnement de taux toujours bas et un contexte de marché défavorable. Le produit net bancaire, à 42,5 milliards d euros, baisse de 1,5 % par rapport à 2017. Dans les pôles opérationnels, les revenus décroissent de 0,9 % (- 0,4 % à périmètre et change constants) : ils sont en légère baisse chez Domestic Markets1 (- 0,2 %), l environnement de taux bas étant partiellement compensé par le bon développement de l activité, notamment des métiers spécialisés ; ils croissent dans International Financial Services (+ 3,4 %) malgré un effet de change défavorable (+ 6,6 % à périmètre et change constants2) ; mais baissent dans CIB (- 7,5 %) du fait du contexte de marché peu favorable et des conditions très difficiles en fin d année, malgré le bon développement sur les clientèles cibles. Les frais de gestion du Groupe, à 30,6 milliards d euros, sont en hausse de 2,1 % par rapport à 2017 ; ils augmentent de 1,7 % pour les pôles opérationnels ; ils sont en hausse de 0,8 % pour Domestic Markets1 avec une augmentation dans les métiers spécialisés du fait du développement de l activité mais une baisse dans les réseaux domestiques ; ils augmentent de 5,4 % pour International Financial Services en lien avec l accompagnement de la croissance et le développement de nouveaux produits, mais baissent de 1,3 % chez CIB du fait des mesures de réduction des coûts. Le coût du risque baisse à nouveau (- 4,9 %), à 35 points de base des encours de crédit à la clientèle (39 pb en 2017). Ce faible niveau tient notamment à la bonne maîtrise du risque à

l origination, à l environnement de taux bas et à la poursuite de l amélioration en Italie. Au total, le résultat net part du Groupe s élève à 7,53 milliards d euros, en baisse de 3,0 % par rapport à 2017, mais de seulement 1,4 %, à 8,04 milliards d euros, hors effet des éléments exceptionnels3. La rentabilité des fonds propres est ainsi égale à 8,2 % (8,8 % hors exceptionnels), et s établit à 9,6 % (10,2 % hors exceptionnels) des fonds propres tangibles. Au 31 décembre 2018, le ratio « Common Equity Tier 1 » de Bâle 3 plein4 s élève à 11,8 %, démontrant la solidité du bilan de la Banque. L actif net comptable par action est de 74,7 euros, soit un taux de croissance moyen annualisé de 5,0 % depuis le 31 décembre 2008, illustrant la création de valeur continue à travers le cycle. Le Conseil d administration proposera à l Assemblée Générale des actionnaires de verser un dividende de 3,02 par action (stable par rapport à 2017) payable en numéraire. Le Groupe met en œuvre activement le plan de transformation 2020. Les trajectoires de Domestic Markets et d IFS sont en ligne avec le plan mais l environnement défavorable rend nécessaire d amplifier la transformation de CIB. Le Groupe met à jour les objectifs du plan avec des économies récurrentes de coûts portées à 3,3 milliards d euros à partir de 2020, soit 600 millions d euros de plus que le plan initial, dont 350 millions chez CIB. Sur ces bases, le Groupe anticipe un rendement des fonds propres (ROE) de 9,5 % en 2020 (soit un rendement des fonds propres tangibles (ROTE) supérieur à 10,5 %), une croissance du résultat par action de plus de 20 % entre 2016 et 2020 et un ratio CET1 d au moins 12 % en 2020.

Nous vous remercions très sincèrement de votre confiance.

ÉDITORIAL

Jean-Laurent Bonnafé Administrateur Directeur Général

Jean Lemierre Président

1. Intégrant 100 % des Banques Privées des réseaux domestiques ( hors effets PEL/CEL ). 2. Hors impact de la baisse des marchés en fin d année dans l Assurance sur les actifs valorisés en valeur de marché. 3. Effet des éléments exceptionnels après impôts : - 510 millions d euros ( - 390 millions d euros en 2017 ). 4. Ratio tenant compte de l ensemble des règles de la CRD4 sans disposition transitoire.